La soja y la burbuja que afectaría a los granos

Cuando parecía que el precio de los principales artículos agrícolas, como la soja, no paraban de subir, una tendencia bajista se instaló en los últimos días. La fuerte especulación en el mercado de granos genera la sospecha de una burbuja económica.Según informa el Cronista Comercial, en los últimos 30 días el precio de la soja en el mercado internacional descendió 13,5%. De esta manera, pasó de un máximo histórico de US$650,7 por tonelada (que alcanzó el 4 de septiembre) a los US$562,4 en los que cerró el martes último.La caída de la soja representa una mala noticia para Argentina. Ocurre que en el gobierno cuentan con lograr un superávit comercial mayor a los US$13.000 millones, en buena medida gracias a los altos precios de la oleaginosa.El actual modelo exportador ya se asemeja al que estuvo vigente entre 1880 y 1930 si se reemplaza ganadería por soja y Gran Bretaña por China, según varios analistas.Eso cree Víctor Beker, director del Centro de Estudios de la Nueva Economía, y docente de las Universidades de Belgrano (UB) y de Buenos Aires (UBA). En un reciente artículo, afirmó que "el total de exportaciones de productos primarios más las manufacturas de origen agropecuario representaron un 57% del total exportado en enero-julio de 2012".El motor de este modelo agroexportador es la soja, que de 12,6 millones de hectáreas en 2002, llegó a 18,9 millones de hectáreas en 2011. La expansión del poroto se hizo a expensas del trigo, el maíz y la ganadería."El complejo sojero por sí solo aporta unos 20.000 millones de dólares al año en exportaciones, un 25% del total. Entre las manufacturas industriales sólo se destaca el complejo automotor, con un aporte de unos 10.000 millones de dólares", destacó Beker.Las preguntas que en Argentina se hacen los analistas son: qué está pasando con el valor de la soja, qué está causando su baja en los mercados, y qué puede pasar en los próximos meses en el mercado internacional.El periodista Marín Burbridge, del Cronista Comercial, comenta que hay divergencia de opiniones, aunque "todos los demonios están sueltos", según el último informe del holding financiero británico Barclays, que así da a entender que cualquier cosa puede llegar a pasar.La entidad hace foco en la triple coyuntura mundial negativa que se genera con la crisis irresuelta de la zona euro, las dificultades para reactivar la economía estadounidense y, como novedad, la desaceleración de China.El gigante asiático era hasta acá la locomotora mundial que logró compensar la fuerte caída de los países desarrollados. Y el dato es que el menor ritmo del crecimiento chino despierta temor entre los inversores.Por otro lado, China es hoy el gran demandante de commodities en todo el mundo y si su economía se enfría, el resto del mundo proveedor de materias primas, como Argentina, sufrirían una gripe severa.Para otros analistas, la coyuntura mundial no explica todo. Muchos ponen en primer lugar la especulación reinante en los mercados, como causa de los vaivenes que vienen sufriendo las cotizaciones de las materias primas.Dado que las tasas de interés de referencia mundial han estado por el piso desde hace tiempo, buena parte de los flujos de inversión mundiales se han dirigido a los commodities, en busca de mejores rendimientos.Hay quienes sostienen que se ha montado una verdadera "burbuja" alrededor de estos bienes agrícolas. Las burbujas económicas se producen cuando el entusiasmo de los especuladores y los inversores acerca de un valor en particular, hace que su precio aumente más de lo que debería.Dada la exuberancia irracional que existe en torno a estas cotizaciones, las burbujas, más tarde o más temprano, terminan por estallar.